加重平均資本コスト（WACC）は、会社の資本コスト、または会社がすべての債務を返済し、すべての資産をサポートするために稼がなければならない最小値の計算です。この計算には、当社の負債および自己資本比率、ならびにすべての長期借入金が含まれています。企業は通常、企業全体の健全性を評価するために内部WACC計算を行います。会社が大きく複雑になればなるほど、WACCを決定するのは難しくなります。残念ながら、WACCの計算に必要な情報の一部だけが貸借対照表にあります。
入力と情報の収集
財務諸表からWACCを計算する方法を検討するときは、まずバランスシートから必要な情報を集めることから始める必要があります。情報を見つけることは最も難しいステップです。完全なWACC方程式を書き出して、変数を別々にリストします。方程式を書き換える前に、すべての変数のリストを作成することをお勧めします。
式
WACCの公式は次のとおりです。
WACC = （E / V）* Re + （D / V）* Rd *（1-Tc）
- Re =自己資本コスト（自己資本利益率の期待値）
- Rd =借入費用（借入金の期待収益率）
- E =会社持分の市場価値
- D =社債の市場価値
- V =投資された総資本、これはE + Dに等しい
- E / V =エクイティである資金調達の割合
- D / V =借入金のうち、資金調達に占める割合
- Tc =法人税率
コンポーネントを計算する
変数の計算を始めます。資本コストと負債コストから始めます。これらの比率を貸借対照表または損益計算書に記載している会社もあります。財務諸表の冒頭でこれらのレポートとエグゼクティブサマリーの両方を確認することをお勧めします。会社があなたのためにレポートを作成した場合、なぜ計算が行われるのでしょうか。自己資本コスト、Re =（翌年の1株当たり配当/現在の株価）+配当の増加率。この式では優先株式は考慮されていません。
来年の配当が提供されない場合は、現在の配当を推測するか使用することができます。現在の株価は会社の財務報告に含まれていますが、Nasdaq.comでもご覧になれます。税引後債務コスト、Rd =未払い債務の満期利回り（パーセント）*（1 - 税率）これらの変数はすべて、公開企業の貸借対照表、損益計算書、または年次財務報告書に記載されています。
エクイティ（E）と負債（D）の現在の市場価値を見つける。これは貸借対照表に記載されている所有者の資本と同じではありません。所有者の持分は帳簿価額または歴史的価値です。多くの企業は財務報告に市場価値統計を含めていますが、通常、バランスシートにはそれがありません。 SEC.govにアクセスして、公開会社の年次申告を調べるか、完全な財務報告を求めてください。
計算を確定する
（E + D）を追加して、総市場価値（V）を計算します。次に、法人税率を調べます。損益計算書に記載されている実効税率により、課税された税金がわかります。これは短期的な分析には問題ありませんが、長期的に考えているのであれば、将来の限界税率を見積もる必要があります。見つけたすべての値を式に代入します。 WACCを解決します。貸借対照表と損益計算書に、使用した数字に丸を付けて、もう一度簡単に見つけられるようにします。
