ROE（自己資本利益率）は、企業の収益性と成長の可能性を表す重要な指標です。投資家、アナリスト、および株主はそれを使用して、事業の利益実績と将来成長する可能性を評価します。しかし、ROEは、企業の収益実績と財務の健全性を完全に正確に示す指標として、信頼性に限界があります。会社のROEに関するより詳細な調査は、会社の業績を徹底的に理解するために必要です。
自己資本利益率とは何ですか？
ROEは、会社がその資産からどれだけの利益を生み出すことができるかの尺度です。この意味で、それは最も収益を生み出すために会社の資産を使うことにおける管理の有効性の基準です。高いROEを持つ企業は競争上の優位性を持ち、最もキャッシュフローを生み出し、着実に成長し、投資家にとってより魅力的です。
ROEの計算式
自己資本利益率は、次のように、会社の税引後純利益を株主資本の総額で割ることによって計算されます。
純利益/株主資本=自己資本利益率
この計算の目的上、純利益は優先株式への配当金の支払後であるが普通株主による配当金の支払前である。株主資本は普通株式の金額のみです。優先株式は含まれていません。
自己資本利益率の意義
ROEは、同じ業界内の企業の業績を比較するのに役立ちます。彼らは、どの企業が競合他社と比べて良くも悪くもしているかを示しています。 ROEは、ある企業を異なる業界の別の企業と比較するのに役立ちません。
ROEが重要な理由
高い自己資本利益率と最低限の借金を抱える企業は、事業拡大と収益拡大のために十分な現金を持っています。彼らは追加の借金をすることなく、またはより多くの外部資本を求めることなく事業を成長させることができます。高いROEを持つ企業はより高い成長率を持つでしょう。
会社は、より多くのお金を借りたり、より多くの株を売ったりして追加の資金を調達しなければ、ROEよりも早く利益を増やすことはできません。しかしながら、より多くの借金を引き受けることは利息費用を増加させ、それは純利益を減少させる。より多くの普通株式を売却すると、発行済株式の数が増え、1株当たり利益が減少します。 ROEが低下していることは、非常に重要な兆候であり、財務上の間違いや会社の資産管理の不備を示している可能性があります。
ROEの解釈に関する問題
ROEは会社の業績の完全な指標ではありません。これは出発点として役立ちますが、この測定基準の整合性を判断するにはさらに分析を行う必要があります。
たとえば、高いROEは魅力的ですが、会社の貸借対照表上の負債額については何も述べていません。業界の他の企業に比べて債務レベルが高い企業は、競合企業よりも高いROEを生み出すことができます。欠点は、借金が多いということは、支払利息の固定費が増加し、元本が償却されるため、リスクが高くなることです。同社は、利益率の低下や金利の上昇を乗り越えることができない。
企業は自社株を買い戻すことでROEを高めることができます。株式買戻しは会社の普通株式の額を減らし、もし利益が同じままであれば、ROEは上がるでしょう。管理が突然より効率的になることはありませんでした。 ROE計算の分母が減っただけです。
評価減は、株主持分を減少させ、一回限りの所得控除後の数年間で人為的にROEを増加させる可能性がある会計項目です。評価減は、市場で過大評価されている資産の簿価の減少です。それは紙の記入事項であり、会社がその業務の効率を改善したことを意味するものではありません。
ROEは会社の業績を評価するために使用される貴重なツールです。同じ業界のある会社の業績を他の会社の業績と比較するときに最も役立ちます。ただし、ROEは、会社の債務構造、自己資本の変動、および事業の一部ではない会計上の調整の観点から考慮する必要があります。
