世界の大規模な通貨交換市場では、為替レートが毎日決定されます。どの主要通貨にも固定値はありません - すべての通貨値は他の通貨に関連して記述されています。金利、その他の国内の金融政策、および為替レートの関係は複雑ですが、根本的には需要と供給に関するものです。
金利は債券の利回りや利回りに影響します。たとえば、米国財務省債は米ドルでしか購入できないため、米国の高金利はそれらの債券を購入するためのドルに対する需要を生み出します。他の主要国と比べて低金利であれば、投資家は利回りの高い投資に移行するため、ドルの需要が減少します。少なくとも、これは通常の経済成長期に当てはまります。しかし、投資家がリスクを強く回避するようになると、この関係は少し逆になります。信用収縮または景気後退の時期には、金はより安全な資産に移動して金利を引き下げる傾向があります。債券の利回りが低いのは、相対的な安全性と低い信用リスクに対する需要を反映したものであり、抑止力ではありません。例えば、2008年の夏の終わりに、米国の金利が大幅に低くなったとしても、米国ドルはユーロに対して価値を上げました。連邦財務省制度がないことは、銀行破綻への対応が国固有のものであることを意味し、ヨーロッパの銀行間貸出金利は驚くほど高い水準に保たれています。
金利には経済的な影響もあり、それが為替に影響を及ぼします。需要と供給の考えに従って、投機家は拡大している経済の通貨を支持し、感謝の仮想サイクルを作り出します。 GDPである経済がそのマネタリーベースよりも急速に上昇しているのは、デフォルトではその通貨の価値を上昇させており、これはおそらく為替に反映されるでしょう。
金利は外国にも影響を及ぼす可能性があります。たとえば日本は、金利を世界の他の地域よりもはるかに低く設定しています。その結果、投機家が日本の銀行から借りて円を他のより利回りの高い通貨に変換し、その過程で相対的な価値を高めたキャリートレードが発生しました。残念ながら、この影響は2008年の大規模な世界的な銀行業務の失敗を引き起こした世界的な貯蓄過剰の主な原因の1つでした。
