時は金なり。投資やプロジェクトから現金を早く受け取るほど、その価値は高まります。これが、正味現在価値の概念の背後にある主な原則です。正味現在価値は、将来のキャッシュフローをそのタイミングに基づいて現在のドルに割り引くものです。通常の計算の代わりに、アナリストは名目正味現在価値法を使用することもできます。
正味現在価値の基本
正味現在価値は、すべてのプロジェクトのキャッシュアウトフローとインフローの合計で、それぞれ現在価値に割り引かれます。正味現在価値を計算するには、プロジェクトへの初期投資、それが生み出すと予想される現金の量、およびどのような間隔で、必要な資本収益率を知る必要があります。プロジェクトの正味現在価値がプラスであれば、それは設備投資に必要な収益率以上の利益を生み出し、経営陣はプロジェクトを進める必要があります。それが否定的であるならば、経営者はプロジェクトを拒絶するべきです。
実際の価値
正味現在価値は、すべての割引された現金の流入と流出の合計です。割引キャッシュフローは、キャッシュフローを1で割って、キャッシュフローが発生する期間の累乗の利率を乗じたものに等しくなります。最初のプロジェクトの現金支出のドル価値はすでに現在価値で負の数です。たとえば、プロジェクトの費用が50万ドルで、必要な収益率が5％で、1年後または2年後に75万ドルが発生するとします。 1年目の割引キャッシュフローは、75万ドルを1.05の1のべき乗で割った値、つまり714,285ドルです。 2年目の割引キャッシュフローは、75万ドルを1.05の2乗で割ったもの、つまり680,272ドルです。正味現在価値は680,272ドルに714,285ドルを引いたものから500,000ドルを引いたもの、つまり894,557ドルです。
マイナスキャッシュフローのみ
プロジェクトのキャッシュフローがマイナスの場合は、現在価値はマイナスになります。それでも、正味現在価値を計算すると、コストが今日のドルに引き下げられます。負のキャッシュフローのみで正味現在価値を計算するには、それらを加算するのではなく、すべての数値を引きます。たとえば、プロジェクトに初期費用50万ドルの費用がかかり、必要な収益率が5％で、1年または2年後に75万ドルの追加費用が必要になるとします。正味現在価値は、マイナス50万ドルマイナス680,272ドルマイナスマイナス714,285ドル、またはマイナス1,894,557ドルです。
名目正味現在価値
標準正味現在価値計算では、割引率にインフレの影響が含まれています。別の方法として、実際のキャッシュフローを名目キャッシュフローに変換して名目割引率を使用して正味現在価値を計算することもできます。両方の方法で同じ最終数が得られます。名目正味現在価値では、キャッシュフローはインフレを考慮して割引かれ、その後名目割引率の現在価値係数で再び割引かれます。たとえば、1年目のプロジェクトで75万ドルのプラスのキャッシュフローが発生し、インフレ率が2％、対応する名目割引率が0.9804％であるとします。インフレ調整後のキャッシュフローは、75万ドルを1.02で割った値、つまり735,294ドルです。名目金利調整後キャッシュフローは、735,294ドルを0.9804で割った値、つまり75万ドルです。
