その中央銀行がその国のマネーサプライを変更する自由を持っているならば、その国は金融政策自治権を持っているので、そのツールを使ってその国の経済に影響を与えることができます。これは、ある国が変動または柔軟な為替レートを持っている場合に発生します。つまり、他の通貨に対するその国の価値は、需要と供給の要因によって決まります。
自律型金融政策のメリット
自律的な金融政策は、取引を実行し、特定の経済的目標を達成するために必要な政策を成立させることによって国に利益をもたらします。例えば、連邦準備制度理事会は、貸付および事業投資の促進を期待して、連邦資金の利率（一晩の銀行間貸付に対する請求額に影響を与える）をほぼゼロ％に引き下げることができる。また、金利管理のために米国財務省証券を購入および売却しています。経済が過熱の兆候を示し、インフレが上昇すると、 金利の上昇はブレーキをかけることができます お金の購買力を減らし、消費者に彼らの支出を引き戻させることによって。
独立した政策立案者
金融政策が真に自律的になるためには、中央銀行は政府からある程度の独立性を持つべきです。連邦準備制度理事会の場合、理事会のメンバーは政治任命者です - しかし、複数の大統領政権にまたがる14年の任期をずらしています。これは、最終的には経済にとって最適とは言えないが特定の候補者や政党の政治的運勢を高める可能性がある短期的な措置ではなく、長期的な目標にFRBが集中するように設計されています。
固定レート
自律的な金融政策とは対照的に、固定金利は国がその金融政策でできることを制限します。制約がペグ付き通貨または貴金属に支配を譲るからです。例えば、紙幣が政府の要求に応じて金と交換するという約束によって裏付けられていた金本位制は、大恐慌の間に広く放棄された。 それは国が経済を急進させるために彼らのマネーサプライを増やすことを禁じました。たとえば、フランクリンルーズベルトは、マネーサプライを増やすために1933年に米国を金本位制から外しました。
しかし、固定金利は、投資家に経済的な歴史のある国々に利益をもたらす可能性があります。 通貨が安定していることを確信している。 固定金利、または通貨が特定の範囲内でのみ変動することが許可されている半固定金利も、国の政治的目的を達成するのに役立ちます。
ヒント
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例えば、中国は非難されています その通貨の価値を人為的に低く保つ その結果として海外消費者にとってより安くなる輸出を後押しするために為替市場で。
物議を醸す結果
ほとんどの自律機能と同様に、自律通貨が提供する制御は、 経済に有害な政策を制定する能力それは、長期的な目標よりも短期的なものを優先し、現在の経済状況が無視されるように将来に集中的に焦点を絞った結果、あるいは問題を解決するのではなく悪化させるような意味のある戦略を立てることによる結果です。
多くの場合、それは金融政策が及ぼす影響を明確にしていません。つまり、特定の戦術が最終的に有益か有害かという点で実質的な意見の相違があります。例えば、連邦準備制度理事会は、2008年から2009年にかけて住宅市場の崩壊に対応し、住宅ローン担保証券に年間400億ドルの割合で投資しました。これは、住宅部門の安定化と市場での有毒資産の過剰摂取の防止に広く認められています。しかし、批評家たちは、有害資産はFRBの貸借対照表に譲渡されただけであり、短期的な利益が長期的なマイナスの影響を上回っているかどうかを見守っていることに注目しています。
