2社が事業を統合することを決定したとき、それは合併です。ある会社が別の会社を買収したとき、それは買収です。合併と買収の両方が結合された実体をもたらすので、それは本当の違いのない区別です。 M&Aには通常、株主と規制当局の承認が必要です。 M&Aに影響を与える要因には、戦略的適合性、コストと収益の相乗効果、そして有能な従業員へのアクセスが含まれます。
戦略
「The Economist」マガジンは1999年1月の記事で、戦略的適合がある場合に合併が機能することを示唆しています。この記事では、1996年にSandozとCiba-Geigyがノバルティスを設立することに成功した理由として、「アプローチの近さ」が挙げられています。戦略的適合とは、補完的な製品、市場、および文化を意味します。たとえば、グーグルは2011年初頭に電子ブック市場を拡大するためにEBook Technologiesを買収した。これは書籍を電子的にスキャンするというプロジェクトの自然な拡張である。
結果がどうであろうと、1999年にDaimler-BenzはChryslerと合併し、北米市場で製品提供を拡大する機会を得ました。 Time WarnerとAmerica Onlineは2000年初頭に合併することを決断しました。両社は戦略的な一致を見たためです。TimeWarnerはインターネットでのプレゼンスを獲得し、AOLはメディア企業に変貌します。
相乗効果
コストと収益の相乗効果は、M&Aの決定に影響を与える重要な要素です。合併会社は、会計、財務、人事、投資家向け広報といった共通の機能単位を合理化します。重複する管理層が排除され、合併後の会社はより合理化された経営体制を構築することができます。これらの行動はコストを節約し、意思決定を改善することができます。規模の経済によってさらなるコストの相乗効果が達成されます。つまり、大企業はサプライヤとより良い価格を交渉し、製造能力の利用をより最適化することができます。 2つの会社が結合すると、両方の会社の営業担当者は一般的に彼らが彼らの顧客に提供できるより包括的な製品群を持っています、その結果潜在的に収益と利益成長を推進します。
才能
才能へのアクセスはまたM&Aに影響を与える要因の1つです。たとえば、GoogleとEBook、またはソフトウェアメーカーのOracleとハードウェアベンダーのSunが合併したとき、合併した企業は経験豊富なエンジニア、研究の専門知識、著作権、および特許へのアクセスを獲得しました。アメリカ航空宇宙研究所は、そのウェブサイトでホストされているプレゼンテーションで、航空宇宙産業におけるM&A活動の重要な推進力の一つとして、有能な従業員と管理職へのアクセスを挙げています。
考慮事項：合併をうまく機能させる方法は？
M&A取引は常に成功するわけではありません。たとえば、Daimler-BenzとChrysler、Time-WarnerとAmerica Onlineの合併は当初の計画どおりに機能しませんでした。合併が機能するための明確で戦略的な理論的根拠がなければならず、「The Economist」は、買収や欲張りの恐れを含むべきではないと示唆している。異なる文化を結びつけ、さまざまな相乗効果を実現するために重要です。
