金融業界では、今日の1ドルは明日1ドル以上の価値があると言われています。それは、インフレのような変動要因のために、お金が時間の経過とともに価値が下がるためです。将来得られる収入の現在価値を計算するとき、ビジネスはお金の時間的価値を説明しなければなりません。正味現在価値は、将来の予測キャッシュインフローに基づいて潜在的プロジェクトを比較する方法です。
ヒント
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プロジェクトがプロジェクト期間中に等しい金額で収益を生み出すか、異なる金額で収益を生み出すかに応じて、正味現在価値を計算するための2つの式があります。
正味現在価値の計算方法
NPVの計算は2段階のプロセスです。まず、プロジェクトからの生涯にわたる純キャッシュフローを見積もる必要があります。正味キャッシュフローは、特定の期間中にプロジェクトによって生み出された収入から、同じ期間中のキャッシュアウトフローを引いたものです。次に、それらのキャッシュフローを目標収益率で割り引く必要があります。ほとんどの組織では、必要な率として加重平均資本コストを使用しています。純キャッシュフローが異なるプロジェクト期間を通じて変わらないかどうか、または収益が変動するかどうかに応じて、NPVの計算には2つの異なる計算式があります。
正味現在価値の2つの式
プロジェクト全体で収益が均等に生成されると、NPVの公式は次のようになります。
NPV = R x {（1 - （1 + i）-n）/ i} - 初期投資。
プロジェクトがさまざまなレートでキャッシュインフローを生成すると、式は次のようになります。
NPV =（期間1のR /（1 + 1））1）+（期間2のR /（1 + i）2）…（期間xのR /（1 + i）バツ） - 初期投資。
どこで：
- Rは各期間の予想純キャッシュフローです。
- 私は必要な収益率です。
- nはプロジェクトの長さ、つまりプロジェクトが収入を生み出す期間の数です。
正味現在価値を知る必要がある理由
NPVは企業の予算編成に不可欠なツールです。お金の時間的価値を考慮しながら、プロジェクトからどれだけのお金を稼ぐことができるかを示します。一般に、正のNPVを持つプロジェクトは収益を上げています。負のNPVを返すプロジェクトは失敗します。複数の潜在的なプロジェクトを評価しているとき、このプロジェクトが最大の利益を返すので、最も高いNPVを持つプロジェクトを受け入れることは理にかなっています。
実施例
ある会社が2つの潜在的なプロジェクトを検討しているとします。プロジェクトAは50,000ドルの先行投資を必要とし、それぞれ2万ドル、2万5千ドルおよび2万8千ドルの1年目、2年目および3年目の収益を生み出すと予想されます。必要な収益率は10パーセントです。収益は一様ではないため、会社は2番目のNPV公式を使用する必要があります。
NPV = {$ 20,000 /（1 + 0.10）1} + {$25,000 / (1 + 0.10)2} + {$28,000 / (1 + 0.10)3} − $50,000
NPV = 16,529ドル+ 20,661ドル+ 21,037ドル - 50,000ドル
NPV = 8,227ドル
プロジェクトBは2年間で年間35,000ドルを生み出し、さらに50,000ドルの投資を必要とします。各期間は等しい収益を生み出すので、会社は最初のNPV公式を使わなければなりません。目標収益率は同じままであると仮定します。
NPV = 35,000ドルx {（1 - （1 + 0.10）-2) / 0.10} − $50,000
NPV = 60,760ドル - 50,000ドル
NPV = 10,760ドル
この例では、プロジェクトBのNPVが高く、それにもかかわらずプロジェクトAの収益が増加していますが、収益性は高くなっています。
Excelで正味現在価値を計算する
ExcelでNPVを計算する方法は2つあります。 1つ目は、上記の式のいずれかをプラグインすることです。もう1つは、組み込みNPV機能を使用することです。ただし、組み込み式ではプロジェクトの初期費用を計上できないため、ほとんどの組織では最初の方法を使用するほうが簡単です。これには、数字が複雑な式の中に隠されているときには必ずしも得られない、透明で監査可能な数字の証跡が得られるという利点があります。あなたが数を実行するのを助けるためにオンラインで利用可能なたくさんのExcelチュートリアルがあります。
