中小規模の保険会社に資本へのアクセスを提供するために、1990年代初頭に余剰債券を発行することが一般的になりました。これらの債券は、債券に似た、投資適格の劣後債であり、クーポン（利回り）を提供し、満期日があります。余剰手形を使用して調達された資本は、余剰手形が投資家に支払われ、清算の際に最後に支払われるため、「エクイティ」として分類されます。
格付機関による剰余金の取扱い
基本的に、ノートは機能上の債券および支払の仕組みとして見なされますが、資本として会計処理されるため、余剰ノートはハイブリッド投資ビークルです。 2010年、Fitch Ratingsは、州の保険監督機関によって運営されている米国の保険規制システムが、保険契約者に「強力な」監視と相互保険会社の財務安定性の管理を提供すると結論付けました。したがって、フィッチの評価によると、余剰債券は保険契約者を下落する清算リスクから守る債務商品です。
剰余金の会計処理および規則144A
余剰債券は、負債商品であっても会社の資産です。アクチュアリー協会によると、余剰債権は明確に識別され、財務諸表の脚注で開示される必要があります。また、発行者による支払いが会社の本籍の保険コミッショナーによって承認されるまで、債券から生じる投資収益は未払計上できません。 1933年の証券法に基づき、証券取引委員会は規則144Aに従い、相互保険会社が既存の法定財務諸表を使用して余剰債券の「私募」を行うことを認めました。一般に認められている会計原則に従う。
偶発余剰ノート
偶発的余剰債券は、保険会社に自己資本比率の引き上げを要求するような破滅的な事態の場合の資本調達メカニズムであり、その結果保険会社は自らの約束手形（偶発的余剰債券信託債）を投資家に売却する信託を設定する。資本はその後、国債またはその他の流動資産を取得するために使用されます。現金が必要な場合、信託内の有価証券と引き換えに余剰債券を信託に発行してから売却します。したがって、法定会計原則に基づくと、当社の貸借対照表上では、財務省債および剰余債は負債ではなく資産となります。
CDOと余剰ノート
担保付債務（CDO）は、余剰債および保険信託優先（長期劣後債）からなる特定の種類の投資を生み出すために、異なる種類の株式および/または債務商品を組み合わせて設計された仕組投資ビークルです。この資本構成は、中小規模の保険会社が資本市場にアクセスすることを可能にする余剰債券の新しいバージョンです。 CDOの信託部分は国債またはその他の流動資産で構成されているため、これらの証券は投資家に銀行担保と組み合わせて保険を提供します。支払利息は税控除可能であり、通常剰余金が増加するため、発行者は剰余手形を好む。発行者はまた、彼らが受け取る株式の信用と配当金の税控除のために、保険信託優先が有益であると考えています。
