企業は時々財政よりも多くの投資機会を見つけることができます。良い問題ではありますが、どの機会を追求し、どの機会を拒否するかについて決定を下す必要があります。資本予算では、内部収益率や会計収益率などのツールを使用して潜在的なプロジェクトを分析します。
内部収益率
内部収益率（IRR）は、特定のプロジェクトに投資されたドルの現在価値が、そのプロジェクトからのキャッシュインフローの現在価値と等しくなる金利です。現在価値は、現在の期間に割り引かれた将来の現金を意味します。この金利が損益分岐点です。企業がプロジェクトに投資するには、より大きな利益を得る必要があります。たとえば、11万ドルの投資、1年目に40万ドル、2年目に60万ドルの支払いを行い、25万ドルの残存価額を得たプロジェクトのIRRは8％になります。
会計利益率
会計収益率（ARR）は、プロジェクトからの平均年間収入を初期投資で割ったものです。たとえば、プロジェクトの開始に100万ドルの投資が必要で、会計上の利益が年間10万ドルになると予測される場合、ARRは10％です。 IRRと比較したARRの利点は、計算が簡単なことです。
お金の時間的価値
IRRだけがお金の時間的価値を考慮に入れます。お金の時間的価値は、それが投資され、成長することができるので、お金は将来のお金よりも価値があるという考えです。 ARRは安定したキャッシュフローのためにお金の時間的価値を考慮に入れていないだけでなく、5年目に500ドルを支払うプロジェクトは5年間年間100ドルを支払うプロジェクトと同じARRを持つことになります。同じ初期投資）。
会計利益と現金利益
ARRは会計利益を使用し、IRRはキャッシュインフローを使用します。会計上の利益は、最終利益に影響を与える可能性があるいくつかの異なる扱いを受けます。たとえば、減価償却費は定額法または加速法など、さまざまな方法で計算できます。また、耐用年数の終わりに売却可能な工場など、プロジェクトの終わりの初期投資の残存価額も無視されます。
