市場倍率分析は、資産または事業に価値を割り当てる財務モデリング手法です。市場倍率分析は、直接比較分析または比較可能企業分析とも呼ばれます。割引キャッシュフロー評価の代替アプローチとして使用される市場倍率分析は、評価を考案するために比較可能な会社を使用します。
識別
市場倍率分析では、規模、業界分類、財務比率、顧客、成長率、レバレッジ、テクノロジに基づいて企業を比較できます。比較会社が非常に類似している場合、信頼性の向上と財務分析の強化が得られます。通常、金融アナリストは、どの比較要素が最も重要であるかを判断し、これらの要素に基づいて類似している企業を見つけます。たとえば、アナリストは、インターネット用のソフトウェアを作成する新しい会社を他のインターネットベースの会社やソフトウェア会社と比較するのが最善であると判断するかもしれません。複数の部門またはグループを持つ大企業の場合は、会社内の個々の部門で市場倍率分析を実行できます。
サイズ
信頼できる評価を得るために必要とされるのと同じくらい多くの異なる会社に対して市場倍率分析を実行することができます。一般的な参照の観点から、単一会社分析を実行できます。より批判的な分析と高いレベルの正確さのために、市場の倍数分析は同じ業界内のかなりの数の会社に対して実行されるべきです。
ステップ
時価総額分析では、各企業を比較し、主要な比較比率を計算します。標準財務比率には、流動性比率、資産回転率、財務レバレッジ比率、収益性比率、および配当方針比率が含まれます。比較比率の平均が実行され、それが評価値になります。得られた値に基づいて、アナリストは非財務指標に基づいて評価判断を下し、それに応じて調整を行うことがあります。たとえば、ある会社が最近業績を一時的に歪めている大規模な買収を行ったことをアナリストが知っている場合、彼女は分析を調整する可能性があります。
利点
市場の倍数分析は、キャッシュフローを予測する必要がないため、理解、適用、および使用が容易です。情報は、10-K提出物または年次報告書のような上場企業の公表された報告書から入手するのも簡単です。市場倍率分析は、法律および投資銀行の分野で一般的に使用されているツールです。
警告
分析会社と比較するために、優れた比較可能な会社を見つけることは困難です。比較可能な会社がなければ、結果は信頼できず、幅広い評価につながる可能性があります。市場倍率分析では、会社の評価から貨幣の時間的価値と資本コストも除外されます。たとえば、市場倍率分析では、金融費用と金利が除外されます。
検討事項
会社の保有期間が短い、または急成長しているために代替評価方法が適切でない場合は、市場倍率分析が優れたツールです。比較数値は、外部の季節的変動または金融市場の変動を除外するために、各社と同じ期間から取得する必要があります。
