買戻し契約には、借り手がクレジットを取得して短期的なニーズを満たすことができるようにする短期取引が含まれます。買戻契約は、銀行や金融機関の間では、運用上の要件を満たすために短期資本を必要とすることが多いため、人気があります。余剰現金を持っている銀行は、現金が不足している別の銀行にお金を貸すことができます。これにより、銀行は最小限のリスクで利回りを確保できます。この取引は、将来有価証券を買い戻すことを約束した有価証券または有価証券のポートフォリオの売却を含みます。
保証付きプリンシパル
Alan Walter Steissは、彼の著書「戦略的施設計画：資本収支および債務管理」の中で、「元本が保証され、収益が固定されているため、そのような契約にはほとんどリスクがかからない」と述べている。買戻契約は、取引を円滑にするために担保を有価証券の形式で提供し、それに伴うリスクを軽減します。有価証券は買い戻しを約束して売却され、取引は技術的に売却ではなく債務商品となります。
指定価格
有価証券の買戻し価格は、借り手と貸し手の間で調印された契約であらかじめ決められています。買戻し価格は、貸し手の利回りを組み入れなければならないため、現在の価格より高くなければなりません。したがって、買戻し価格は、将来の有価証券の予想価格に基づいているのではなく、その特定の時点での市場金利に基づいています。
短期間
Frank Fabozziは、彼の著書「有価証券貸付および買戻し契約」において、「買戻し契約は通常短期間であり、1日から21日の範囲である」と述べている。ただし、借り手が契約期間を延長する必要がある場合は、この契約をロールオーバーすることができます。ロールオーバーするには、2者間で新しい契約を結ぶ必要があります。銀行機関には通常1日の短期間の要件があります。これらの協定はそれほど頻繁にはロールオーバーされません。
最小額
買戻し契約を使用して借りることができる最小額は10万ドルで、許容最小額を超えて5,000ドルの増分です。この最低額は、独自の状況で当事者間で交渉することができます。
固定またはオープン買戻し
Steiss氏はまた、買戻し契約は、契約で定義されているように固定または未決済にできるとも述べています。固定契約は満期日が決まっており、貸し手は早期に終了した場合、借り手に所定のペナルティを課すことができます。オープン買い戻し契約は、開始から満期まで、いつでも罰金を支払うことなく終了することができます。両方の契約の利回りは固定されていますが、買戻し価格は借り手が資本を利用した時間の長さによって異なります。
