オプションとは、オプションが期限切れになるまで、指定された価格（ストライク価格と呼ばれる）で特定の量の株式（または別の証券）を売買する権利を保有者に与える契約です。ただし、保有者は実際にオプションを行使する義務はありません。オプション取引は投機的で非常に危険な証券取引であるという評判があります。多くのオプション取引は投機的でリスクが高いですが、株式や他の基礎となる証券のトレーダーによるリスクを制限するためにも使用されます。
識別
原証券を購入する権利を保有者に与えるオプションは、コールオプションと呼ばれます。売るオプションはプットオプションと呼ばれます。オプション取引には2つの基本的なアプローチがあります。原資産の価値が下落した場合、ヘッジャーは、プットオプションを使用して潜在的な損失を制限します。原資産の価格変動を予測して大きな利益を上げることを期待して、投機家はオプションを取引します。ヘッジャーと投機家の両方にとっての利点は、オプションが株式を活用する方法であるということです。つまり、オプション契約は行使価格を保証しますが、実際の株を購入する（または空売りする）よりもはるかに安価です。ヘッジまでの費用は比較的少ないです。投機家にとって、レバレッジは大きな利益の可能性を生み出します。
タイプ
トレーダーは、オプション契約のバイヤー（「保有者」）またはセラー（「ライター」）のいずれかです。主な違いは、オプションを行使した場合、契約を書いた（売った）会社または個人が株式を売買する義務があることです。オプション作家は潜在的なコストを相殺するためにプレミアムを請求します。オプション契約にはいくつかの種類があります。上場オプションは、シカゴオプション取引所交換のような取引所で取引されているものです。それらには、ほんの数ヶ月後に期限切れとなる短期オプションと、1年以上続く「LEAPS」（長期の自己資本予測証券）が含まれます。非標準契約のエキゾチックオプションは店頭で取引されることがよくあります。インデックスオプションや外貨両替オプションなど、株式以外の証券のオプション契約もあります。
ヘッジ
機関投資家や個人はヘッジのためにオプションを使用します。ヘッジャーはある程度の担保、通常は株式を保有しています。株価が下落した場合の損失の可能性を制限するために、ヘッジャーは株のプットオプションを購入することができます。このようにして、株価が下落した場合、オプションは満期日までの権利行使価格で売却する権利をヘッジに保証するため、潜在的な損失が減少します。最大損失は、株式に対して支払われた価格と行使価格の間の差です（もしあれば）。
投機
オプションを推測することは、リスクが高い（そして潜在的に高い利益がある）取引戦略です。たとえば、オプション取引業者は、1株あたり28ドル（100株が標準契約）で売っている1株あたり25ドルの株の100株のコールオプションを購入するかもしれません。このオプションは一株当たり3ドル（株価と権利行使価格の差、本源的価値と呼ぶ）にプレミアムを加えたものになります。結局のところ、オプションの価格は一株当たり3.50ドルかもしれません。オプションのトレーダーは、株価が「イン・ザ・マネー」になるのに十分なだけ上昇することを賭けています。利益の可能性は高いです。 1株あたり3ドルから3.50ドルの控えめな利益は、トレーダーのお金を2倍にします。リスクも高いです。もし株価がストライクプライスを少し下回ると、オプションは価値がなくなります。プットオプションも同じように機能し、株価が下落した場合にのみトレーダーが上昇します。
検討事項
オプション取引は複雑です。オプションは、その価値が原証券の価格動向に左右されるデリバティブ証券であり、一部はオプションのヘッジや投機の複雑さのためです。投資家の中には、オプションを投機するリスクを避けることを好む人もいます。とにかくオプションがどのように機能するかを学ぶことは価値があります。それらは、下振れリスクを制限することによって投資を保護するための優れたツールです。
