会社は、債券を市場の投資家に売却することによって資金を調達するための借金を得ることができます。当社は、特定の満期日にこれらの投資家に特定の金額を返済することを約束しています。社債の種類によっては、会社は借金を早期に償還できる可能性があります。会社がその債務を早期に回収する場合、会社が満期日に支払った金額とは異なる金額の現金を支払う必要があります。
購入社債
会社が買い戻したい債券の数を決定します。会社はすべての債券を同時に償還する必要はありません。たとえば、発行した債券の半分だけを買い戻すことを選択できます。
市場で債券の価値を確認してください。投資家は公開市場で債券を売買するため、債券価格は変動する可能性があります。
会社が買い戻したい債券の数に市場の債券価格を掛けます。これは、会社が債務を償還するために債権者に支払わなければならない現金の金額です。
エクササイズコールオプション
会社が退職を希望する債券の数を決定します。
債券の数に会社が保有するコールオプションの行使価格を掛けます。コールオプションは、事前に指定された価格で債券を購入する権利を会社に付与しますが、義務は付与しません。このように、コールオプションの行使価格が債券の現在の価格よりも低い場合、会社は債券を市場から直接購入する代わりにコールオプションを行使することから利益を得る可能性があります。これは、会社が最後に負債を回収するために投資家に支払わなければならない金額です。
通話オプションの数に各通話オプションの価格を掛けます。これは、債券を市場から直接購入する代わりに、コールオプションを実行するために会社が支払わなければならないコールプレミアムを表します。会社は、コールオプションを実行する前に、またはそれと同時に購入することができます。そのため、このキャッシュフローは、債務を償還するための債券の実際の購入と同時には発生しない可能性があります。
