多くの投資決定はリスクと不確実性に満ちています。このような状況では、意思決定者は確率をそれぞれに割り当てることで、受け取ることが予想されるキャッシュフローを見積もることができます。この分析を実行することによって、意思決定者は、リスクのないプロジェクトとリスクの高いキャッシュフローがあるプロジェクトとの間で選択できるキャッシュフローを決定できます。
キャッシュフローを予測します。検討中のプロジェクトの開始から完了までの現金の流出と流入を予測します。たとえば、プロジェクトが最初に1,000ドルの投資を必要とし、翌年に2,000ドルを返す場合、キャッシュフローは、ゼロ年でマイナス1,000ドル、1年でプラス2,000ドルになります。
確実性等価係数を求めます。各キャッシュフローのリスクを反映する、0から1の間の係数を選択します。係数0は、キャッシュフローをまったく受け取らないことを示し、係数1は、キャッシュフローを受け取るという完全な自信を示します。残念ながら、確実性等価物を正確に見積もる方法はありません。調整はプロジェクトの危険性についてのあなたの判断を反映するべきです。たとえば、係数0.5は、キャッシュフローを受け取ることへの50％の信頼度を示します。
確実性等価キャッシュフローを計算します。各キャッシュフローに、対応する確実性等価係数を掛けます。たとえば、0年のマイナス1,000ドルのキャッシュアウトフローに対して1.0、1年のプラス2,000ドルのキャッシュインフローに対して0.5の係数を選択した場合、確実性等価キャッシュフローは、ゼロのマイナス1,000ドルおよびプラス1,000ドルに等しくなります。 1。
正味現在価値、またはNPVを計算します。プロジェクトのNPVを見積もるために、プロジェクトの割引率で確実性等価キャッシュフローをそれぞれ割り引いてください。 NPVが正で、確実性等価係数の推定値が正確であれば、投資を続けるべきです。
