コーポレートガバナンスに関連するエージェンシー理論では、管理者と所有者という2層形式の企業統制を想定しています。エージェンシー理論は、これら2つのグループの間にいくらかの摩擦と不信があるだろうと考えています。したがって、会社の基本的な構造は、会社に出資するさまざまな利益団体間の契約関係の網です。
特徴
一般的に、会社内には3組の利益グループがあります。管理者、株主、債権者（銀行など）。彼らの一般的な優先順位が異なるので、株主はしばしば銀行と経営者の両方と衝突を持ちます。経営者は自身の資産、権力、評判を高める迅速な利益を求めていますが、株主は時間の経過とともにゆっくりと着実に成長することに関心を持っています。
関数
エージェンシー理論の目的は、企業の利益団体間の対立点を特定することです。銀行はリスクを減らすことを望み、株主は合理的に利益を最大化することを望みます。彼ら自身のキャリアはそれからボードを見せるために利益を向ける能力に基づいているのでマネージャーは利益最大化に関してさらに危険である。現代の企業がこれらの関係に基づいているという事実は、各グループが他を制御しようとしているという点でコストを生み出します。
費用
代理店理論の主要な洞察の1つは、クレジット保有者、株主、および管理者の間で分業を維持するためのコストの概念です。彼らは会社がクローズアップを知っているので、マネージャは情報の利点を持っています。彼らはこれを使って、株主を犠牲にして自分の評判を高めることができます。リスクの高い事業への利益追求は銀行や他の金融機関を疎外させるかもしれませんが、経営者自身の管理を制限すること自体がコスト（利益の減少など）を含みます。管理者自身の監視と制限には、企業にとってかなりのコストがかかることがあります。
意義
コーポレートガバナンスの代理店モデルでは、企業は基本的に単一の利益追求型の機械ではなく紛争の単位であると考えています。この対立は異常ではありませんが、現代の企業の構造に直接組み込まれています。
効果
エージェンシー理論の前提を受け入れれば、企業は実際にはつながりのある領地の集まりである可能性があります。各領地にはそれぞれ固有の関心と文化があり、会社の目的を異なる方法で見ています。企業の機能を分析する際には、株主を犠牲にしても、マネージャは自分の利益と評判を最大にするような方法で行動すると考えることができます。知識の非対称性が管理者をほぼ完全に独立して運営することを可能にする制度化された詐欺の1つとしての管理者の役割さえ理解するかもしれません。
