割引キャッシュフロー分析は、不均一なキャッシュフローストリームの現在価値を計算するために使用されます。不均等とは、キャッシュフローが年々増減することを意味します。キャッシュフローは、ビジネスに出入りする現金の差です。現在価値は、割引率を使用して現在までに割り引かれた将来のキャッシュフローの合計です。現在価値分析を使用して、オルタナティブ投資から選択するか、または取得ターゲットの公正価値を計算します。
割引率を選択してください。サウスカロライナ大学のSamuel Baker教授によると、この割引率は、資金が他の場所で稼ぐことができる最低収益率または銀行ローンの利子率のいずれかの機会費用です。たとえば、現在の2年間の国債利回りまたはタームローンの利率を割引率として使用できます。これらのレートにリスクプレミアムを追加することもできますが、Bakerが指摘しているように、割引率を高くすると現在価値の金額が減少します。
将来のキャッシュフローの流れを表にします。将来のキャッシュフローを見積もるには、会社の過去の実績と将来の事業および経済状況の評価を使用してください。たとえば、過去5年間の平均キャッシュフローが150万ドルで、1年目と2年目でそれぞれ3％と7％増加すると予想した場合、キャッシュフローは0年目（今年）に150万ドルになります。 1年目には15億4500万ドル（150万ドル×1.03）、2年目には約16億5,300万ドル（15億4500万ドル×1.07）。
不均等なキャッシュフローストリームの現在価値を計算します。現在価値は、ゼロ年のキャッシュフローに1年目からCFn /（1 + r）^ nの最終年度までの合計を加えたものに等しくなります。ここで、CFnは "n"年のキャッシュフローで、 "r"は割引率。最終年度は分析期間の最終年です。
たとえば、5パーセントの割引率を仮定した場合、0年から2年までの現在価値は、150万ドル+ 15億4500万ドル/（1 + 0.05）^ 1 + 1.653百万ドル/（1 + 0.05）となります。 2。これは、150万ドル+（1545百万ドル/ 1.05）+（16.53百万ドル/ 1.05 ^ 2）、または150万ドル+1,471百万ドル+ 1.499百万ドル、または447万ドルに単純化されます。計算を単純化するために、割引率は分析期間中一定であると仮定します。
