パフォーマンスの帰属を計算する方法

パフォーマンスの帰属は、選択されたベンチマークとは大きく異なる収益の原因を特定し、定量化することを目的としています。投資運用会社レベルでのパフォーマンスの帰属は、ミクロのパフォーマンスの帰属として知られています。これには、純粋なセクター割り当て、割り当てまたは選択の相互作用、およびセクター内選択を含む3つの要素があります。純粋なセクター配分では、業績は、ベンチマークと比較してポートフォリオ内のセクターごとに異なる重みを保持することに起因します。配分または選択の相互作用のリターンは、セクターと個々の証券の両方を選択することの共同効果を示しています。セクター内割り当てでは、セキュリティー選択の決定による影響のみを見積もります。

会社のマネージャーが発行した年次業績報告書から、ポートフォリオのセクター別ウェイト、ベンチマークのセクター別ウェイト、セクターのベンチマーク収益率、ベンチマークの総合収益率、ポートフォリオの収益率、およびセクターのポートフォリオ収益率を特定します。

ベンチマークの同じセクターの重みからポートフォリオの各セクターの重みを引きます。得られた差に、セクターのベンチマーク収益率とポートフォリオのベンチマーク収益率の差を掛けます。

純粋なセクター割り当ての見積もり合計を得るために、ステップ1で見積もられたすべてのセクター割り当てを加算します。

ベンチマークの同じセクターの重みからポートフォリオの各セクターの重みを引きます。セクターのポートフォリオ収益とセクターのベンチマーク収益の間の収益の差で得られた差を掛けます。

ステップ3で見積もられたすべての割り当てまたは選択インタラクションの戻り値を加算して、割り当て選択の戻り値の見積もりの合計を取得します。

セクターのベンチマークのウェイトに、セクターのポートフォリオのリターンとセクターのベンチマークのリターンの差を掛けます。

ステップ5で取得したすべての見積もりを加算して、セクター内選択のための合計見積もりを取得します。

付加価値収益を得るために、ステップ2、4、および6で推定されたパフォーマンス帰属のすべての要素を加算します。