投資決定を下す前に、会社はプロジェクトに必要なリソースに見合う価値があるかどうかを評価する必要があります。内部収益率は、プロジェクトがどのくらいの利益を生み出すかを計算する資本予算手法です。それは計算の一部としてお金の時間的価値を説明します、そして結果は理解しやすいです。ただし、金利の仮定が正しくない場合、またはプロジェクトのキャッシュフローがマイナスの場合、収益率は正確ではありません。
内部収益率の基本
内部収益率は、将来のキャッシュフローの現在価値がゼロになる割引率を表します。言い換えれば、それは会社が予想される将来のキャッシュフローに基づいて投資から得るであろうお金を表します。プロジェクトの収益率が 会社の最低基準投資を進めることを選択できます。
利点
お金の時間的価値
ビジネスコンサルタントのJoe Knightは、投資の収益を適切に評価するためには、お金の時間的価値を考慮する必要があると述べています。会計上の収益率や回収期間の方法など、他の資本予算手法とは異なり、内部収益率では貨幣の時間的価値が考慮されます。金融理論によると、会社が投資に対する支払いを早く受けるほど、 もっと支払う価値がある。内部収益率は、この概念を反映しており、将来の現金支払よりも早い現金支払に高いドル価値を割り当てます。これは会社に投資が何の価値があるかのより現実的な感覚を与えます。一方、会計上の収益率と回収方法は、 過大評価 投資の価値
わかりやすい
最終的に、企業投資の決定は、多くの場合、財務の専門家ではない役員によって行われます。正味現在価値法のようないくつかの資本予算手法は、非金融従業員にとってはより困難になる可能性があります。 理解するか解釈する。 しかし、ほとんどの役員は内部収益率法で考慮されている金利に精通しています。公認会計士協会によると、これらのエグゼクティブは理解しやすく、他の投資と比較しやすい割合で快適に感じる傾向があります。
デメリット
金利の問題
内部収益率を計算するために、金融アナリストは会社が同様の投資から得ることができる収益を見積もらなければなりません。しかし、金融アナリストは水晶玉を持っていません、そして、彼らの予測は必ずしも正しいというわけではありません。ハーバードビジネスレビューの記事によると、アナリストの予測は非常にリスクの高い投資や長期にわたる投資に対しては正しくないことが多いという。経営陣が推定利率で適切な投資選択肢を持っていない場合、またはそうしないことを選択した場合 資金を再投資する 内部収益率の数値は正しくありません。
数式の制限
内部収益率法の大きな欠点は、式の代数が絶対確実というわけではないということです。初期投資後、すべてのキャッシュフローがプラスである限り、内部収益率の計算式は正しく機能します。コロンビア大学の資料はこの方法が生成することを示している 複数 プロジェクトのキャッシュフローがマイナスになった場合、全体の収益率を表すものではありません。プラスとマイナスの両方のキャッシュフローを持つプロジェクトを評価するときは、正味現在価値がより良い選択肢となるかもしれません。
