会計上の問題
従来の知恵は、エネルギーを巨大にしてきた損失の流れを始めたのは「革新的な」会計慣行とその結果だったということです。エンロンは、大きくなりすぎたためあまり崩壊しませんでしたが、それが実際に最初の場所よりもはるかに大きいと認識されたためです。事業を多数の子会社とシェル企業に分散させることにより、Enronは、広く理解されている場合、成長をより早く停止させていたであろう巨大なデリバティブ損失を隠すことができました。上場企業は財務諸表を公にすることが義務付けられていますが、エンロンの財務は、自らの子会社とその子会社との間で慎重に作られた架空の取引が真の財務状態を覆い隠すという不可解な迷路でした。言い換えれば、資産は記載されているが、損失は子会社によって帳簿から外された。
詐欺からのフォールアウト
一言で言えば、このバラ色のシナリオは会社をウォール街の最愛の人にし、そしてそれはほぼ際限なく借りることができて、eコマースと他の疑わしいベンチャーに拡大することができました。その株価は文字通り急上昇し、それは従業員の報酬とストックオプションの形での年金を非常に魅力的に見せた。しかし、許容基準に基づいてすでに会計慣行と見なされていたものは、結局完全に詐欺的であることが明らかになりました。その不名誉は会計事務所Arthur Andersonからそれほど多くの事業を引き離し、それ自体が廃業に追い込まれたという責任を生み出しました。しかしこの頃には、会社の真価が明らかになり、株価が下落し、従業員には価値のない選択肢と年金パッケージが残されていました。もちろん、実際の状況を理解した幹部は、倒壊する前に株を売却し、何十億ドルもの資金を消費しました。
経営文化
もちろん、エンロンの大失敗は偶然には起こりませんでした。カリフォルニアのエネルギー消費者を強要したエネルギー商人が例証するように、それは欲と詐欺を奨励した企業文化によって促進されました。真の価値創造に焦点を当てるのではなく、経営陣の唯一の目標は価値の出現を維持することであり、したがって株価は上昇しました。これは、いかなる場合でも結果に報いる、競争の激しい企業文化によってさらに悪化しました。 Enronの一部の部門では、年間15％の従業員を交代させており、継続的な雇用を正当化するために見つけることができる利点を社員に求めています。
優待
会社の内部の完全性はこのように挑戦的なままで残っていましたが、正面は正反対でした。クリントン政権とブッシュ政権の両方、そしてウォール街での政治的つながりを利用して、優遇措置とその詐欺行為を許す正当性の空気を利用した。これに関連して、エンロン崩壊の原因と広く考えられている会計慣行は、アメリカ資本主義の暗い面を例証するより大きな管理文化の単なる徴候として見ることができる。
