長期借入金および社債はいずれも何らかの形の債務を表しているが、それらの特徴および保有者の権利は異なる。加えて、事業の規模と相対的な信用力は、どの形態の債務がより有用であるか、またはそれに関して可能であるかに影響を与える可能性があります。さらなる考慮事項は、収益の提案された使用法です。一般的に、タームローンは特定の資産や目的に「結びついている」ことが多く、債券の収益はそれほど制約的ではないかもしれません。
タームローン対結合属性
定期借入金は、その設計上、元金と利子の両方を定期的に、または毎月または四半期ごとに償却する必要があります。ほとんどのタームローンは、容易に評価できる資産によって担保されています。担保は、機器、不動産または車両です。多くの場合、償却は借入金の担保の減価償却/価値の減少よりも早く債務を減らすように構成されています。対照的に、債券は多くの場合、資産に対して特定の先取特権を持っていない債務です。実際には、債権者は清算の際に担保付き債権者の後ろに立っている必要があります。多くの債券には、四半期ごとまたは半年ごとに支払利息があります。元本は満期になるまで、または債券発行の予定された部分的な償還が到来するまで期限が到来しない場合があります。
借り手：最初の検討事項
長期借入金と比べて債券を使用するメリットには、潜在的な借り手のほうが大きい場合が多く、収入、借入ニーズ、またはプロジェクトの範囲が大きくなります。ほとんどの債券はある種の売却機能で発行されています。つまり、債務の所有権はある種の市場を介して保有者ごとに変わる可能性があります。合法的な保有者は発行者の債権者になります。債券発行を手配し実行するためのコストは、単純なタームローンの文書よりもはるかに大きくなる可能性があるため、借り手のニーズの規模、および信用度は、より大きくなければなりません。希望のタームローン。貸し手が提案された担保の担保を評価することを可能にするために、費用は鑑定料または文書化手数料の形で前もって付くかもしれません。
タイミングとドキュメンテーション
定期借入金の延長と債券の発行をめぐるタイミングと文書化の問題はまったく異なる可能性があります。たとえ大量であっても、タームローンは文書化や資金調達が比較的迅速です。貸し手は担保を評価し、ローンを見直し/承認し、メモ、先取特権の申告および借り手に渡された収益を伴うクロージングでクレジットを文書化します。対照的に、債券発行には、債券発行のデューデリジェンス、市場評価、市場での提示および公募または私募の売却が必要です。この活動範囲では、タームローンの文書化と資金調達に費やされる時間の2倍の時間が簡単にかかります。
要約：決定事項
タームローンまたは債券発行ベースで借りることができる企業は、要求された資金の用途、目的、およびニーズを考慮する必要があります。用法に関しては、長期借入金の償却性により、経営陣は直ちに資金を使うか、または計画が非常に詳細になるまで借り入れないようにとの圧力をかけます。債券代金はその不名誉を伝えることはできません。計画された支出の目的は、資金援助された活動またはプロジェクトが多段階の実行を有する場合、または担保が利用できない場合、債券を使用することを好むかもしれません。最後に、必要な機材や利用可能な資産の適切な価格設定など、借り手側で迅速な対応が必要な場合、必要性が即時に認識されるため、長期借入金が有利になる可能性があります。
